水泥股盈利能力提升华润水泥及海螺水泥可买-【新闻】

发布时间：2021-05-24 08:28:18 阅读：次来源：螺栓厂家

水泥股盈利能力提升华润水泥及海螺水泥可买

继汇证5日发表报告唱好后，大摩6日也唱好水泥股，支撑水泥板块6日继续走高。其中，获汇证调高评级和目标价的山水水泥收升6.5%，涨幅居首；华润水泥涨幅超过半成，而其它股份升幅都在2至3%。

汇证料水泥售价上升支撑盈利

根据汇证对内地各省水泥需求及产量计算，该行分别调高今、明两年水泥平均价格1成及半成，并指出，虽然政府提高环保要求会增加水泥业的成本，但鉴于产品售价上升，加之煤价于低位运行，可望推动水泥企业的盈利能力，预计每吨毛利将由2012至2015年增加59%。

而大摩预计水泥市场今年供需基本平衡。其中，供应将保持在5.4%的增长水平，和去年的5.7%相若；而水泥需求增速料从去年的9.6%降至5%，因为今年地方政府不再将GDP作为首要目标，且去年4月以来，内房销售已经放缓，今年上半年新建住宅也将减慢。

提高环保要求海螺华润水泥相对受惠

大摩认为，内地因治理空气雾霾而收紧排放标准，对安徽海螺水泥和华润水泥影响较小，因为两公司为达到新标准而需增加的成本较少。至于取消32.5级水泥，大摩相信此举对水泥行业整体影响正面，但或对中国建材、中材股份和西部水泥的盈利造成风险，因为这些公司已享受了较高的增值税退税。

就地域而言，大摩最看好华东地区，因为该区域房地产和土地销售都更加强劲，且新增产能最少，同时市场整合度较高；该行又将广东和广西列为次选区域。

两行齐升海螺华润目标价

大摩预计水泥股今年表现续参差，首选于华东和两广地区业务占比重的安徽海螺水泥，将评级由“持有”调高至“增持”，目标价升15%至33.4元。而汇证亦将海螺评级由“减持”调高至“增持”，目标价更提升40%至35元。但汇证的行业首选仍是华润水泥，维持“增持”评级，目标价调高31%至11元。