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工程机械整体反弹 走出底部尚需投资发力

工程机械整体反弹 走出底部尚需投资发力

中国工程机械信息

导读: 估值已达历史低位区域，加之 稳增长 的宏观背景，令工程机械板块有望迎来阶段性底部。但是，行业能否走出底部尚难确定，毕竟与工程机械行业需求高度相关的投资增速当前并不理想。在房地产投资难以大幅增长 ...

估值已达历史低位区域，磁力泵加之“稳增长”的宏观背景，令工程机械板块有望迎来阶段性底部。但是，行业能否走出底部尚难确定，毕竟与工程机械行业需求高度相关的投资增速当前并不理想。在房地产投资难以大幅增长的情况下，分析人士认为，财政投资在未来一段时间的发力情况，将直接决定工程机械行业的景气走向即2氧化碳基生物降解塑料(PPC)的合本钱质。

工程机械整体反弹

受外围煮制锅股市波动影响，最近几个交易日沪深股市表现并不理想。所幸的是，国内经济政策再度提升了“稳增长”预期，部分对冲掉了外部经济的负面冲击。在此背景下，与内需高度相关的工程机械板块整体表现强势。

据WIND资讯统计，最近三个交易日，沪综指小幅上涨了0.11%，而申万机械设备指数则上涨了1.58%。这其中，工程机械类股票对行业指数上涨贡献了较多力量。统计显示，5月22日至24日，在14只工程机械类股票中(以申万行业划分为依据)，仅有ST建机、国机汽车两只股票出现下跌。与之对应，中联重科上涨9.05%，厦工股份上涨8.06%，三一重工上涨7.51%，柳工上涨6.23%。

工程机械板块整体上涨肯定与近期再提“稳增长”相关，但关键的问题是，相关个股的强势是否具有持续性呢?

基本面压力不小

如果从近期的数据以及行业调研情况看，工程机械板块在现阶段大幅反弹的动能并不充足。

首先，行业数据没有转暖迹象。航天证券指出，防护手套今年工程机械行业的“春天”似乎来的特别迟，从月份工程机械各机种销售数据来看，行业并无明显的转暖迹象。根据经验，月份应是工程机械的销售旺季，虽然3月部分工程机种销量有不同程度回升，但相较于2010年和2011年的情况看，并没有出现下游需求集中释放的现象，最新公布的4月工程机械行业销售数据也未能延续3月份环比上升的态势。

其次，上市公司盈利能力和盈利质量并不乐观。在盈利能力方面，今年一季度全部工程机械行业在需要的地方又方便多喷上1些料上市公司共实现归属于母公司股东的净利润63.52亿如有松动元，而去年一季度行业的净利润则为72.22亿元，今热打码机年一季度净利润同比下滑幅度高达12.05%。在盈利质量方面，据华泰联合证券统计，今年一季度工程机械上市公司应收账款占营业收入的比重上升至1.33倍，创下历史新高。

第三，5月数据可能仍也可用于塑料不乐观。莫尼塔在5月中旬对工程机械经销商的调研显示，行业需求逐渐进入淡季。整体来看，目前地方新开工项目非常有限，存量项目受到资金的制约也非常明显。经销商普遍对后期需求表示悲观。莫尼塔预计5月份销量环比4月或下降40%至50%，同比或将下滑40%左右。

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